本书介绍 技术创新、法规变化、竞争的全球化以及金融危机对金融市场和金融机构影响巨大，使得后者在近些年来变化显著。国际贸易和浮动汇率制的发展加快了国际货币市场的演变。许多非传统科目出现在金融机构的资产负债表中。现在，法律认可建立州际银行和证券公司、保险公司和银行的合并。这导致规模巨大的金融服务机构的合并，金融机构和金融市场从而在规模、范围和活跃程度大大改变了。同时在全球一体化的环境下，先进的信息和电脑技术促使了新的金融工具和金融产品的诞生，新的富有创造力的套期保值和风险管理方法也随之出现。金融环境日新月异，变化活跃。金融机构的管理层必须在不断变化的环境下做出各种决定。 20世纪90年代后期，国际金融市场的不稳定引起全球和国内金融市场的动荡不安，金融市场参与者必须面对并应对这些动荡。在21世纪初，市场参与者们努力适应着金融环境的变化，他们面临着种种新的挑战。即使在2001年9月11日恐怖分子袭击世贸大厦和五角大楼前，股价下跌引起全球金融市场动荡，主要工业国家经济依然缓慢增长。恐怖袭击进一步威胁了金融市场和金融机构的健康发展。在袭击发生后一个星期内，政府中止了金融市场和金融机构的活动。美联储针对袭击采取的措施包括向金融市场注入大量资金，调低利率(2001年联储先后11次调低利率)，并在制定货币政策时首次同欧元体系合作。一如既往，这些政策同其他货币政策一样，引起人们广泛争论。 在这种情况下，本书的目的和内容将包括两层：首先，探讨金融市场和金融机构的持续变化，特别是研究由于科技创新和全球化引起的变化。第二，提供一种分析框架，使得学生能够理解并预期金融体系内特别是金融市场和金融机构的变化。 目标读者 本书是介绍金融市场和金融机构的优秀教程。读者可以直观地了解当前的金融市场和金融机构运作情况，而无需涉及大量的数理运算。 本书主题明确、风格独特、直观简明。它并不像百科全书，面面俱到，而是根据需要，介绍了相关的金融理论和金融机构。在学习过程中，学生们将会发现本书内容简明易懂。我们在书中通过举例和类比的方法向学生介绍金融创新、科技发展和全球化是如何影响金融市场和金融机构的。 本书内容 本书既考察了传统的关于金融市场和金融机构的知识，也着重介绍金融市场和金融服务产业的最新变化。 各章通过具体实例，历史和国际视角以及对未来的推测，使内容更为生动。由于金融市场瞬息万变，所以我们并不将重点放在考察金融市场的当前状态，而是着重研究金融市场的当前动态和金融市场演变方向。我们以实例作为出发点，层层展开分析。过去的经验表明，给出具体的实例，然后再进行分析，比单纯的说教效果好得多。 书中包括的相关主题有最近的大型金融机构合并、支付机制变化、政府信用公司证券的隐性担保、亚洲金融危机的起因、欧洲单一货币政策、以及联储对于9•11事件的反应。另外，本书也常规性地介绍了回购协议市场的瓦解、欧洲美元交易的剖析、其他国家储蓄机构、社区再投资法、信用社和公司税收等方面的知识。同时，我们也考察了国际人寿保险市场、财产和意外伤害保险产业中的种族歧视，以及小型公司贷款的保险。 本书章节后列举了相关推荐读者，为了便于读者了解材料同章节的联系，我们对材料进行了注解。另外，推荐读者中也包括同金融市场和机构相关的网址。 同时，我们对相关网址也进行了旁注。大多数章节有复习题和分析题，有些题目要求学生到相关网址去寻找数据，并对数据进行分析。 层次结构 本书分为6部分： 第Ⅰ部分包括前4章，介绍并综述了金融市场、金融工具和金融机构，其中第4章介绍了美联储对于金融市场和金融机构的作用。 第Ⅱ部分包括第5章到第8章，探讨金融价格，其中包括利率和汇率。第7章介绍有效市场假说，假说同金融定价的联系和在整个经济中资金在各部门流动。 第Ⅲ部分从第9章到第13章，探讨金融市场，其中包括货币市场、公司和政府债券市场、股票市场、抵押贷款市场以及国际金融体系。 第Ⅳ部分从第14章到第20章，着重研究金融机构，其中包括银行和其他存款机构、保险公司、养老金计划、财务公司、证券公司、共同基金以及金融财团。同时，本部分还介绍了金融服务产业的相关法规。 第Ⅴ部分从第21章到第23章，探讨金融风险管理，金融期货、远期、期权的发展和运用情况，资产抵押证券的作用和发展情况，以及其他金融衍生物。 第Ⅵ部分包括最后两章，从全球和美国视角探讨最新货币政策。讨论了美联储操作模式的最新变化和在货市政策方面进行全球协作的需要。 本书安排灵活。当完成第Ⅰ部分学习后，读者可以根据不同情况将重点放在金融价格(第Ⅱ部分)、金融市场(第Ⅲ部分)、金融机构(第Ⅳ部分)、金融风险管理(第Ⅴ部分)或货币政策(第Ⅵ部分)。没有重点涉及的部分，可以跳过相关章节。 本书其他内容 本书还包括一些其他相关内容，在此，需要提到的有： 第7章全面探讨了有效市场假说理论和资金在部门间的流动。金融资产价格变化，最终在排除了风险和税收因素影响后，各种金融资产收益率相同，当市场参与者预期金融资产风险或收益率变化，金融资产价格变化。从而使经济中各个部门的借贷发生变化；改变了资金流动。 第9章，介绍了债券拍卖由多重价格法变为单一价格法，美国财政部于1998年11月，正式使用后者来发行债券；2001年8月首次发行的新创的期限为4周的国库券。同时，本章还探讨了金融机构如何使用金融工具来管理他们所筹得的资金。 第10章讨论了政府债券的回购计划和它同公司债券市场的联系。第12章探讨了美国联合国民抵押协会和联邦住房抵押贷款公司的成长和他们对于抵押市场的冲击。第20章综述了证券产业，涉及内容包括投资银行、证券经纪商、交易商、共同基金、政府担保企业、套期保值基金、房地产投资委托以及金融财团。 第21章研究风险评估和管理，着重介绍了使用“信用5C标准”来评估风险和收入缺口分析。本章的附注从学术的角度更进一步探讨久期缺口分析。在接下来的研究金融期货、远期、期权以及资产抵押证券等金融衍生品的两章(第22章和第23章)中，并不要求进行欠期缺口分析。 最后，第24章和第25章探讨了近些年来美联储政策的制定和实施的变化，以及这些变化对金融市场的冲击。 教学助手 本书内容简洁明确，在学习过程中，我们使用了下列学习助手来帮助读者理解。 本章学习目标：在每章开头，介绍每章的学习目标。 小结：总结各节中探讨的内容，列举了读者在进行下一步学习前，应该掌握的内容，同时检查了读者对以前内容的掌握程度。 其他突出显示的栏目手包括：  深度剖析：对章节中讨论的内容进一步深度探讨，充实了章节内容。  全球视角：介绍了全球金融体系的相互关联和相关知识。  历史回顾：提供了目前经济环境的历史背景。  展望：在可能出现的金融体系和经济环境中，对未来可能出现的情况进行了预期。 难点解读：向读者揭示了如何理解报纸金融版面，内容包括远期和期权定价；股票、债券共同基金定价；汇率以及国库券和长期国债报价。 关键术语：列举了文中出现的术语，这些术语在文中用黑体标示，并加有英文注释。 本章要点：再次对章节内容进行概括，对学生的测验会有帮助，并确保学生没有遗漏本章相关内容。 章节结尾部分包括：  推荐读物向学生提供了与本章相关的材料和网址。  复习题、分析题和网上练习是章节的最后部分。 本书结尾附有术语表。 本书教学辅助资料 学习指南：本书学习指南由保林加特林大学弗朗西斯•E.拉特什撰写，帮助读者检验章节中学到的内容。学习指南包括了章节要点，对于关键概念的测试题，题型包括对错判断题、多选、单选、填空和论述题。每章均包括网上练习，帮助学生在线探讨金融问题。在学习指南结束部分提供了书中问题的答案。 学习手册和题库：学习手册包括了所有章节中作者设计的问题的答案。密歇根州州立费里斯大学的维维安•奈设计了题库，共有1,200道题目，题型有对错判断题、多选和论述题。 ExamViewTM上机测验：ExamViewTM上机测验包括了所有上述题库中的题目。该软件使用简单，在Windows下操作。读者可以根据自己水平增加或编辑题库中的习题、答案，对题目的选择可以随机，也可以根据编码进行选择。也可以进行网上(因特网、局域网或广域网)测验。 PowerPointTM幻灯片：本书有专门的PowerPoint幻灯片。幻灯片易于使用，可以辅助读者进行学习。幻灯片可以在本书网址获得。 本书网址：本书网址为。该网址为读者提供了丰富的资源。该网址内容有：教学资源(点击它选择补充资料)、因特网更新(点击它选择本书中所涉及到的网址)、与作者对话等部分。同时该网站还包括西南金融资源中心、金融新闻、金融网上链接、汤姆森投资网络、实例分析和从Gale Group获得的华尔街分析师报告等多个部分。 致谢 许多人为本书作出过重要贡献。特别要感谢South-Westeon Publishing的编辑麦克•雷诺兹(Mire Reynolds)和苏珊•斯马特(Susom Smart)，正是他们的支持和创造性的意见才使得本书得以完成。本书制作编辑嘉娜•赞(Kara Zum Bouhlen)做了第一流的工作。我们所有的编辑在出现问题时及时反应，向我们提供支持和协助。很高兴有机会同这些具有如此专业水平的编辑合作。 我们同样要特别感谢加州洛杉矶市全球金融数据公司总裁赖恩•泰勒(BryanTaylor)博士。他阅读了本书大部分原稿，提供了众多数据并解决了许多问题，他向我们提供了宝贵的批评意见和建议。感谢名誉退休教授乔治•盖尔布雷斯(Emeitus George Galbreath)和教授詹姆士•萨顿(James Sutton)对本书提出的意见和对本书完成提供的支持。奥古斯塔纳学院图书馆的恩莱特(Jan Brue Enright)和利萨•布尼克(Lisa Brunick)提供了专业的、迅速的、第一流的辅助研究工作。我们从联邦信用机构的杰夫• 约根森、Dain Rauscher公司的分析师汤姆•华兹沃尔斯(Jaom Wadsworkth)和纽约人寿的瑞斯• 奈斯(kich Nesiba)获得了他们相关领域内的富有建设性的专业意见。同时感谢NASCUS的乔纳森(Jonathan Lindley)，他为我们提供了及时的关于信用机构股份保险的最新信息。我们还要感谢我们的家庭为我们提供了舒适的环境和极大的支持，并对我们痴迷于本书创作予以的理解。 我们也从读者中得到启迪，罗伯特• 爱拉(Rober Ayala)、亚当• 戴维兰(Adam DeAvilan)、本顿• 沃特(Benton Wolverton)和帕特力克• 弗林(Patrick Flynn)提供了宝贵的意见。马吉(Magge Goodwin)对本书中数章进行了校对，提供了配套注解和推荐读物，同时也草拟了不同专栏的功能。同时我们要感谢下列审阅者，他们使得拙作更加完善，极大地提高了本书质量。 弗兰克•J.倍内罗(Frank J. Bonello)圣马丽亚大学 约瑟夫•陈(Joseph Cheng)伊萨卡学院 詹姆士•F.考特(James F. Cotter)新墨西哥州立大学 加里•戴姆斯科(Gary Dymski)加州大学 伊里亚斯•伊拉(Elyas Elyiasiani)萨尔坦普大学 米尔顿•埃斯贝特(Milton Esbitt)加州多明尼克大学 欧文•格雷戈里(Owen Gregory)伊利诺斯州立大学 乔恩• A.胡克斯(Jon A. Hooks)艾尔比奥学院 克拉克•L.麦科(Clark L. Maxam)蒙塔纳州立大学 维维安•奈(Vivian Nazar)费里斯大学 罗尼•J.菲利普森(Ronnie J. Phillips)科罗拉多州州立大学 罗伯特•施韦策(Robert Schweitzer)特拉华州立大学 维维亚•苏布曼亚穆(Vijaya Subrahmanyam)克拉克亚特兰大大学 J.范•弗罗斯(J. Van Fenstermaker)陶森大学 约翰•C.瓦斯姆(John C. Wassom)西肯塔基大学 马丁•沃弗森(Martin Wolfson)圣马丽亚大学 L.兰德尔•沃(L. Randall Wray)密苏里大学堪萨斯分校 大卫•A.赞拉夫斯基(David A. Zalewski)普维敦斯学院